전반적인 전망
- 지수 상승 둔화 예상: S&P 500 지수는 1990년대 후반 이후 처음으로 2년 연속 20% 이상 상승했으나, 2025년에는 상승 속도가 둔화될 것으로 전망됨.
- 경제 성장: 미국 경제는 탄력적인 성장을 유지하며, 기업 실적 호조로 시장 성장 스토리가 지속될 것으로 보임.
주요 전략가 의견
- 브라이언 벨스키 (BMO Capital Markets)
- 2025년 S&P 500 목표: 6,700
- “2025년은 균형 잡힌 성과를 보여주는 정상화된 수익률 환경이 될 것”으로 예상.
- 이는 역사적 평균 상승률(9.8%)에 부합.
- 골드만삭스 (데이비드 코스틴)
- “매그니피센트 세븐”(애플, 알파벳, 마이크로소프트 등)의 실적은 둔화될 것으로 보이나, 시장 전반적으로 성장 가능.
- 나머지 S&P 500 기업들의 실적 격차 축소 전망.
- RBC 캐피털 마켓 (로리 칼바시나)
- 미국 GDP가 2.1%~3% 범위를 기록하며 주식 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대.
- 성장주 외에 가치주가 초과 성과를 낼 가능성도 제기.
- 뱅크 오브 아메리카 (사비타 수브라마니안)
- 2025년 GDP 성장률 전망: 2.4%
- 재무, 소비재, 부동산 등 GDP에 민감한 섹터에서 비중 확대를 권고.
리스크 요인
- 인플레이션 및 금리 정책
- 인플레이션 재상승 가능성: 연준은 2025년 근원 인플레이션을 2.5%로 전망.
- 연준의 금리 인하 지연 가능성.
- 정치적 불확실성
- 새로운 트럼프 행정부의 정책(수입 관세, 세금 감면 등)으로 인해 시장 변동성 확대 우려.
- 시장 밸류에이션 부담
- 미국 주식 밸류에이션이 높은 수준에 있어 추가 상승이 제한될 가능성.
결론
- 대부분의 전략가들은 2025년에도 S&P 500 지수가 상승할 것으로 예상하나, 상승률은 둔화될 전망.
- 경제 성장과 기업 실적 호조는 긍정적 요인이나, 인플레이션 및 정치적 불확실성 등으로 시장 변동성이 증가할 가능성 있음.