“단기 조정 국면 속, 425달러 수렴 신호 명확”
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1️⃣ 서론: 다시 ‘숨 고르기’에 들어간 테슬라
2025년 10월 중순, 테슬라(TSLA)는 단기 상승 후 조정 국면에 들어섰습니다.
최근 주가는 430~440달러 구간에서 제한적인 움직임을 보이며,
시장의 관심은 이제 “이번 눌림이 끝인가, 아니면 더 내려가나?”로 옮겨갔습니다.
이럴 때 가장 신뢰할 만한 지표는 옵션 데이터입니다.
콜과 풋의 비율, 미결제약정(Open Interest), 그리고 맥스페인(Max Pain) 포인트는
테슬라의 단기 방향성과 세력의 의도를 읽을 수 있는 핵심 신호죠.
이번 분석에서는 2025년 10월 24일 만기를 중심으로,
시장 참여자들이 어떤 구간에서 매수·매도 포지션을 쌓고 있는지,
그 심리를 해석해봅니다.
2️⃣ 옵션 시장 전체 요약: “거래 활발하지만, 풋이 우세하다”
| 항목 | 수치 | 해석 |
|---|---|---|
| 총 옵션 거래량 (10/17 기준) | 3.44M 계약 | 최근 1개월 중 상위 수준 (136% 평균 대비) |
| 콜 거래량 | 1.91M 계약 | 활발하지만 강세 확신은 약화 |
| 풋 거래량 | 1.53M 계약 | 하락 방어 및 조정 대비 포지션 증가 |
| Put-Call 비율 (거래량 기준) | 0.80 | 중립보다 살짝 약세 분위기 |
| 총 미결제약정 (OI) | 8.22M 계약 | 안정적으로 높은 참여 유지 |
| OI Put-Call 비율 | 0.86 | 중립 수준, 극단적 공포 아님 |
| IV (30일 내재변동성) | 60.02% | 시장 변동성 안정 구간 |
| IV Rank | 27.0% | 과열 아님, 위험 프리미엄 낮음 |
📊 핵심 요약:
- 테슬라 옵션 시장은 거래는 활발하지만 방향성 확신은 약화.
- 풋 거래가 소폭 우세 → 단기 조정 또는 횡보 시그널.
- IV(내재변동성)가 안정권에 머물러 있어, 급락 가능성은 낮음.
3️⃣ 주간 만기(10/24) 분석: ‘425달러 수렴 구간’이 핵심
이번 주 금요일 만기(10/24) 옵션 데이터를 보면 시장의 기대치가 명확하게 드러납니다.
| 항목 | 수치 | 해석 |
|---|---|---|
| 콜 거래량 | 295,934 계약 | 상승 기대 포지션 제한적 |
| 풋 거래량 | 357,656 계약 | 하락 대비 포지션 우세 |
| Put/Call 비율 | 1.21 | 약세 심리 반영 |
| 콜 미결제약정 (OI) | 187,851 | |
| 풋 미결제약정 (OI) | 199,595 | |
| Put/Call OI 비율 | 1.06 | 풋이 약간 많음 |
| Max Pain (최대 고통지점) | $425.00 | |
| 현재가($439.31) 대비 괴리 | -$14.31 (-3.3%) |
➡️ 해석:
현재 테슬라 주가는 Max Pain보다 약간 높은 $439 수준입니다.
즉, 시장은 단기적으로 425달러 부근으로 수렴할 가능성이 높습니다.
이는 단순한 하락이 아니라,
“콜 매수자와 풋 매수자 모두가 수익을 내지 못하는 구간”으로,
세력의 포지션 조정 구간이라 볼 수 있습니다.
4️⃣ 거래량 집중 구간: 풋 매수 급증, 400~450 핵심대
| 스트라이크 | 구분 | 거래량 | 해석 |
|---|---|---|---|
| 100P | Put | 53,096 | 장기 투기성 베팅 (무의미) |
| 135P | Put | 28,246 | 극단적 하락 대비 헤지 |
| 240P | Put | 26,649 | 중기 하방 보호 |
| 440C | Call | 26,435 | 현재가 부근 저항선 |
| 450C | Call | 24,845 | 단기 상단 저항선 |
| 420P | Put | 21,069 | 지지 구간 방어 포지션 |
| 325P | Put | 19,692 | 중장기 하락 방어 |
| 435C | Call | 15,433 | 현재가 인접 구간, 활발한 공방 예상 |
| 455C | Call | 14,058 | 확장 저항 |
| 480C | Call | 14,369 | 장기적 상승 기대 일부 존재 |
🧩 핵심 포인트:
- 풋 거래량이 콜보다 많고,
특히 420~400 구간에 거래 집중 → 지지 확인 기대감 존재 - 콜은 440~450에 집중 → 단기 매도·익절 구간
즉, 시장은 420~450달러 사이에서 강한 수급 충돌 구간을 형성하고 있습니다.
5️⃣ 미결제약정(Open Interest) 분석: “425 중심, 상단 450 저항”
| 스트라이크 | 구분 | 미결제약정 (OI) | 코멘트 |
|---|---|---|---|
| 240P | Put | 19,905 | 장기 하락 보호 포지션 |
| 450C | Call | 15,190 | 단기 저항 강력 |
| 400P | Put | 12,384 | 지지 강화 구간 |
| 420P | Put | 10,882 | 핵심 지지선 |
| 425C | Call | 9,582 | Max Pain 일치 |
| 430P | Put | 9,039 | 지지 방어 |
| 475C | Call | 7,544 | 상단 돌파 기대 일부 |
| 425P | Put | 6,035 | 중심축 수렴 |
| 470C | Call | 6,944 | 중기 목표 |
| 435C | Call | 4,736 | 현재가 바로 위 공방선 |
📈 요약 해석:
- OI(미결제약정)는 425~450에 밀집
- 425는 중심축, 450은 상단 저항
- 풋은 420~430 지점 방어 집중 → “425 수렴 후 반등” 시나리오 유효
6️⃣ 변동성(IV) 분석: 조용한 시장, 하지만 방향성 잠복
| 항목 | 수치 | 의미 |
|---|---|---|
| IV (30일) | 60.02% | 안정적 변동성 |
| IV Rank | 27.0% | 과열 아님 |
| 예상 변동폭 (10/24까지) | ±$33.56 (±7.63%) | 예상 범위: 406~472 |
| 맥스페인(Max Pain) | $425.00 | 중심 수렴 구간 |
💬 해석:
내재변동성이 낮다는 건 시장이 “위험”보다 “예측 가능성”을 본다는 뜻입니다.
즉, 급락보다는 완만한 조정 가능성이 높으며,
420~425달러 구간을 지지선으로 유지할 가능성이 큽니다.
7️⃣ 최근 옵션 히스토리 추이
| 날짜 | 종가 | Put/Call 비율 | 총 거래량 | 해석 |
|---|---|---|---|---|
| 10/17 | 439.31 | 0.80 | 3.44M | 중립적 흐름 |
| 10/16 | 428.75 | 0.80 | 2.16M | 거래량 회복 |
| 10/15 | 435.15 | 0.65 | 1.66M | 단기 반등 구간 |
| 10/10 | 413.49 | 0.82 | 3.85M | 강한 반등 시작점 |
| 10/03 | 429.83 | 0.72 | 5.32M | 고점 형성 구간 |
📉 패턴 해석:
- 10월 초: 콜 비중 높음 → 상승 과열
- 10월 중순: 풋 증가 + 거래량 유지 → 조정 압력
- 10/17 현재: 시장은 정상적 숨 고르기 구간
8️⃣ 구간별 의미 요약
| 가격 구간 | 의미 | 투자자 행동 |
|---|---|---|
| 400 이하 | 장기 헤지 풋 집중 | 중장기 방어 포지션 |
| 420~425 | Max Pain + 중심 수렴 | 매수세 유입 구간 |
| 440~450 | 콜 집중 | 차익 실현 / 단기 저항 |
| 470 이상 | 외가격 콜 일부 | 돌파 기대 소수 포지션 |
🧭 정리:
현재 시장은 425~450 사이 박스권 움직임이 예상됩니다.
즉, 단기적으로는 눌림, 이후 반등 가능성이 공존하는 구간입니다.
9️⃣ 투자 전략 제안
| 투자자 성향 | 전략 | 근거 |
|---|---|---|
| 단기 트레이더 | 425~430 매수 / 450 이상 매도 | Max Pain 수렴 예상 |
| 스윙 투자자 | 420 이하 분할매수 / 460 이상 분할매도 | 지지·저항 뚜렷 |
| 보수적 투자자 | 커버드 콜(425P 매수 + 450C 매도) | 안정형 수익 확보 |
| 옵션 트레이더 | 440P 롱 / 425C 숏 | 단기 조정 대비 전략 |
💡 핵심 전략 포인트:
- 420달러 아래에서는 매수 관심
- 450달러 이상에서는 익절 또는 콜 매도
- Max Pain 425달러를 단기 기준점으로 삼는 전략이 유효합니다.
🔚 결론: 단기 조정, 중기 강세 지속
테슬라는 현재 단기적인 피로감 속에서 건강한 조정 구간을 거치고 있습니다.
풋 거래량이 늘고 있지만 이는 공포가 아니라,
**수익 실현 후 포지션 리밸런싱(방어용 풋 매수)**의 성격이 강합니다.
📍
핵심 한줄 정리:
“테슬라는 425달러 중심의 조정 흐름 속에서, 420 달러 방어가 유지된다면 중기 상승 여력은 여전히 유효하다.”
📊 마무리 인사이트
- IV가 낮고, Put/Call 비율이 중립 → 급락보다는 시간 조정 구간
- 425달러 지지가 유지된다면 450 돌파 재시도 가능성
- 테슬라의 중기 모멘텀은 여전히 살아 있다.